Encargada al arquitecto Aníbal González,para la Exposición Iberoamericana del año 1929 (inaugurada por su majestad el rey Alfonso XIII),llegaron a trabajar en su construcción mil hombres al mismo tiempo.Su superficie total es de 50000 metros cuadrados,de los que 19000 están edificados y los 31000 restantes son espacio libre,el canal ocupa 515 metros de longitud. La obra comenzó en 1914,terminándola en 1928 el arquitecto Vicente Traver tras la dimisión de Aníbal González como arquitecto director en 1926.Está situada dentro del Parque de María Luisa,siendo su entrada más próxima por la glorieta del Cid Campeador,justo enfrente de dicho monumento y la antigua Real Fábrica de Tabacos.La entrada es libre y para evitar vandalismos es cerrada a las 22 horas.
Tiene forma semicircular (200 metros de diámetro) que simboliza el abrazo de España y sus antiguas colonias y mira hacia el río como camino a seguir hacia América.Está decorada con en ladrillo visto,mármol y cerámica dándole un toque renacentista y barroco en sus torres.Fue la obra más costosa de la exposición y el único elemento ajeno a ella es la fuente central,obra también de Vicente Traver,muy cuestionada porque rompía la rotundidad de vacío de la plaza.El canal que contiene es cruzado por 4 puentes que representan los 4 antiguos reinos de España.En las paredes encontramos una serie de bancos y ornamentos de azulejos que forman espacios alusivos a las 48 provincias españolas (están colocados en orden alfabético);en ellos se representan mapas de las provincias,mosaicos sobre hechos históricos y escudos de cada capital de provincia.
También fue escenario de algunas películas conocidas, entre ellas: Lawrence de Arabia y El ataque de los clones.